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申万宏源黑色期货价格大涨经济回暖仍在持续

2019-08-15 11:43:13来源:励志吧0次阅读

申万宏源:黑色期货价格大涨 经济回暖仍在持续 2016-04-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或者投资建议:

本周黑色系商品期货全线爆发,焦炭、铁矿石、螺纹钢、焦煤等均录得大幅上涨。除受需求回暖预期影响,供给侧改革政策陆续出台也在一定程度上限制了产量的调整,供需格局推升商品价格。此外,通胀预期及资金炒作等也助推商品期货大涨。针对商品期货价格暴涨带来的风险,交易所密集出台政策调控。

4月以来高频数据显示经济回暖仍在持续。截至4月22日,30大中城市交易同比大增59.5%,二线暴增83.5%;4月以来6大电厂耗煤同比下跌7.5%,较3月1.9%的同比跌幅显著扩大,但较去年4月9.31%的跌幅仍显著改善。高炉开工率继续提升至78.59%,且较3月数据显著好转。钢价指数大涨,水泥、机电价格均有所提高;国内需求已对大宗形成一定支撑,大宗商品价格继续上扬。生产价格的弹升将逐步传导至CPI。猪肉价格虽继续上升,但蔬菜价格显著回落带动农产品价格环比回落。

上游行业。煤炭:库存提高,煤价继续持平。本周6大集团日均耗煤降低,但全国高炉开工率则提高至78.59%,创年内新高。煤价继续持平于389元/吨,秦皇岛港库存及六大电厂库存均有所提高。有色:价格上涨,库存减少。虽然美元指数有所提高,但受国内需求回暖刺激,铜、铝、锌等价格均有显著上涨,并带动库存去化。原油:油价大涨。冻产协议流产后油价跌后回弹,受EIA原油库存下降影响,原油价格继续大涨。铁矿石:价格暴涨,库存上升。国内高炉开工率显著提高,需求提升带动铁矿石价格暴涨及国内港口库存回补。普氏铁矿石价格指数及澳大利亚PB粉矿价格均大幅上扬。大宗整体走强。尽管美元小幅提升,但由于油价大涨及国内需求回升,CRB现货指数上升0.85%,收至414.84。

农产品:价格回落。截至4月22日,农产品批发价格指数较3月底环比回落6.9%,周环比跌幅为1.49%。其中,猪肉批发价格环比仍在上升,但蔬菜批发价格较3月底已大跌21.54%。

中游行业。钢铁:价格大涨,开工提升。供需格局改善,钢铁价格延续上升势头,Myspic综合钢价指数大涨10.76%,收至今年最高。全国高炉开工率也提高0.28至年内最高点78.59%。水泥:价格上升。全国水泥价格指数上涨0.69%,主要由华东、中南水泥价格上涨带动。化工:价格涨跌不一。涤纶长丝POY价格下涨0.74%,华东地区PTA价格微升0.08%。电力:耗煤降低。本周6大集团日均耗煤有所降低,4月以来6大电厂耗煤同比下跌7.5%,较3月1.9%的同比跌幅显著扩大,但较去年4月9.31%的跌幅仍显著改善。

下游行业。房地产:一线增速放缓,二线房市火爆。4月以来,房市依然火爆。截至4月22日,30大中城市交易同比大增59.5%,二线暴增83.5%,三线也录得54.6%的增幅,一线增速则降至3.95%。机械设备:价格略升。本周机电产品价格总指数小幅回升0.12%,机械设备价格指数提高0.13%。纺织服装:价格提高。4月18日当周,柯桥纺织价格指数提高0.3%,原料类、坯布类及家纺类价格均有所提升。文教娱乐:电影票房显著下滑。

4月17日当周,电影票房及观影人次均显著下滑,跌幅分别高达4.12%和5.26%。交通运输:BDI大涨。受大宗需求回暖、价格上涨影响,BDI指数大幅上涨8.35%。煤炭运价回调。CBCFI煤炭综合指数、秦皇岛-广州和秦皇岛-上海运价环比分别回调2.2%、1.86%和4.27%。运输回调或显示煤炭需求并没有显著改善,期货价格的上升或蕴含资金成分。

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